硅片库存水位持续回落，组件需求纷扰因素增多

硅料价格

本周硅料价格：单晶复投料主流成交价格为34元/KG，单晶致密料的主流成交价格为32元/KG；N型料报价为38元/KG。

交易情况

本周企业以执行前期订单为主，下游拉晶厂继续维持随采随购策略，短期看，拉晶厂开工率仍处低位，导致硅料交易整体偏向于冷淡。

排产状况

部分小产能正在逐步复产，而其余企业正在进行检修，但龙头料企新产能继续爬坡释放增量产出。

库存动态

本周硅料库存水位微幅上调，主要系新投产产能持续释放产出所致。

趋势判断

现节点，虽成本侧工业硅价格下行，稍微修复料企整体利润，但供需错位下，料企库存堆积情况难以扭转，预计短期内价格仍旧低位承压。

硅片价格

本周硅片价格：P型M10硅片主流成交价格为1.20元/片；P型G12主流成交价格为1.75元/片；N型M10硅片主流成交价格为1.10元/片；N型G12主流成交价格为1.65元/片; N型G12R硅片主流成交价格为1.45元/片。 

排产库存

硅片开工率维持低位，硅片厂降价甩库压力初见成效，硅片环节库存水环比逐周下行，但电池片需求亦同步收缩，后市，庞大存量产能依旧为一颗定时炸弹，若稼动率反弹，库存不排除有走高预期。

价格趋势

硅片库存压力逐渐缓解，部分厂商出现报涨行为，但市场接受度较差，上下游均价格成本倒挂背景，硅片报涨存一定难度，但龙头厂商采取价格策略，倒逼中尾部小厂加速出清后，硅片有全环节率先反弹的可能性，但反弹亦仅为不再亏损现金，而不是获得超额利润。

电池片价格

本周电池片价格：M10电池片主流成交价为0.300元/W，G12电池片主流成交价为0.320元/W，M10单晶TOPCon电池主流成交价为0.30元/W，G12单晶TOPCon电池主流成交价为0.35元/W。

排产库存

电池厂整体接单状况受组件端影响，略显疲态，排产环比继续回落，TOPCon电池技术的红利受到产能过剩、下游需求回落等因素影响，迅速削薄，非头部厂商面临投产即亏损的窘迫局面，本周库存仍继续上行。

价格趋势

随着组件需求回落，企业间订单争夺竞争激烈，价格内卷情况价格，后续价格或承受一定压力。

组件价格

本周组件价格：182单面单晶PERC组件主流成交价为0.80元/W，210单面单晶PERC组件主流成交价为0.82元/W，182双面双玻单晶PERC组件成交价为0.82元/W，210双面双玻单晶PERC组件主流成交价为0.84元/W，182双面双玻TOPCon组件主流成交价为0.86元/W，210双面双玻HJT组件主流成交价为1.00元/W。

排产库存

订单能见度差，组件厂排产回落，库存水位上行。

终端需求

海外：

①重点市场将迎来暑假淡季，拉货力度有限；

②东南亚出口美国订单缺口短期内无法填补；

国内：

①分布式：近期部分省份出现全面暂停户用光伏项目的新增电费划转政策，对户用光伏造成较大影响，分布式需求有一定的波动风险；

②地面电站，虽仍稳步推进，但整体拉动力度趋缓。

价格展望

部分二、三线厂商为了抢单，开启价格内卷，龙头厂商亦有一定调整空间，组件实际成交价格中枢或已出现调降。