LED照明产业十二五规模将达5千亿

 半导体照明科技发展规划征求意见 产业规模5千亿

　　科技部网站7日消息，为贯彻落实《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》和《国家“十二五”科学和技术发展规划》，进一步指导和推进我国半导体照明科技创新工作，支撑半导体照明战略性新兴产业发展，科技部在前期调研的基础上，经充分研讨和论证，研究制定了《半导体照明科技发展“十二五”专项规划(征求意见稿)》。

　　规划征求意见稿指出，十二五白光LED产业化光效达到(150-2001m/W)，成本降低至1/5，芯片国产化率达80%。到2015年，国内产业规模达到5000亿元，形成20-30家龙头企业。(中国证券网)

　　2015年LED照明产业规模将达5000亿

　　继淘汰白炽灯路线图、财政补贴政策之后，LED行业再迎重大国家级政策利好。

　　科技部近日发布《半导体照明科技发展“十二五”专项规划(征求意见稿)》，(以下简称专项规划)提出到2015年要实现80%以上的芯片国产化，产业规模达到5000亿元。

　　有关统计数据显示，目前全球LED产品80%都由中国生产。但中国在核心技术上仍然不具备市场话语权。

　　据广州光亚照明研究院院长潘文波向羊城晚报记者介绍：“中国LED照明产业在下游应用端占据绝对优势，但上游外延芯片以及芯片生产设备仍主要依靠进口。”

　　另外，专项规划还明确，到2015年LED应用产品成本要降低至2011年的1/5。广东省照明电器协会会长全健认为：“阻碍LED照明产品大规模应用的一大因素就是价格，成本降低将推动LED照明产品加速普及。”(羊城晚报)

　　电子元器件：下半年新品需求将启动

　　一、目前市场对电子行业下半年需求启动判断趋于一致，但我们认为在下半年众多新产品中，下半年出货量增长确定性最高、增长最乐观的为iPhone5 ， 其次为千元智能机， 接下来分别是Ultrabook、iPad 和kindle fire:

　　1、iPhone5:从目前各种渠道反馈来看：1)iPhone5 也基本由乔布斯确定整体方案；2)iPhone5 在外观(液态金属)，显示(4 寸)、电容屏(in cell)、声学部件、其他硬件和软件等各方面都将有较大幅度创新；3)由于市场期待iPhone5 上市，很多iPhone 潜在需求被延后；我们认为iPhone5 必将做为乔布斯真正的遗世之作，再度在全球掀起iPhone 热潮；

　　2、千元智能机：我们认为随着5 月份开始，旺季来临，华为更多旗舰手机推出，全年6000 万部智能手机出货目标有望达成；

　　3、Ultrabook:Intel 用于Ultrabook 二代芯片IveBridge 推迟发布，Win8 也要到10 月份发布，所以虽然我们看好Ultrabook未来两到三年发展，2012 年其增长确定性还是低于iPhone5 和千元智能机；

　　4、iPad:据我们了解，二季度iPad 销量约在1900 万台，三季度随着iPad mini 上市，iPad 出货量有望超市场预期；

　　5、亚马逊Kindle fire:据IDC 统计，一季度亚马逊kindle fire出货量降至75 万台，环比降幅达到84%，三季度随着苹果iPadmini 上市，二代Kindle fire 价格优势不在，全年出货量堪忧；

　　二、投资建议：我们认为在目前时点，应该投资下游产品出货量增长最乐观的供应链，依次为：

　　iPhone5 供应链德赛电池000049 和歌尔声学002241；

　　千元智能机供应链长盈精密300115 和欧菲光002456；

　　此外LED 照明行业将是未来几年的投资大方向，我们重点推荐勤上光电002638 和阳光照明600261；

　　建议三季度重点关注Ultrabook 供应链长信科技和莱宝高科.

　　风险提示：下半年新产品出货量可能低于预期。(中投证券)

　　半导体照明十二五规划征求意见 LED照明市场将启动

　　LED 照明十二五规划(征求意见稿)出台，促进LED 照明启动

　　5 月7 日，科技部发布《半导体照明科技发展“十二五”专项规划(征求意见稿)》，提出到2015 年：LED 照明产业规模达到5000 亿元，LED 照明产品占通用照明的30%；重点培育20-30 家龙头企业，建成20 个国家级产业基地和50 个“十城万盏”试点示范城市。

　　同时，规划还指出十二五80%芯片国有化，光效提升，成本降至1/5。以目前LED 芯片占灯具成本近60%测算，光芯片降价就能带动灯具成本下降近50%；加上封装技术的提升和高效低成本驱动电路的普及，灯具成本可降至现在的30-40%，使取代40W 白炽灯的LED 灯泡售价落至20-30 元左右，路灯降幅略小，但也能降到千元左右的主流价格，对LED 加速渗透有益。另外，灯具、驱动技术、检测设备等全国性标准的制定，以及EMC 模式的普及，也将为十二五期间LED 照明打开市场起到促进作用。

　　首轮LED 补贴招标近期将出结果，今年可能不下于5 次

　　3 月20 日在北京的招投标，是我们在上篇报告中提到的80 亿补贴的首轮，但金额不是很大，约200 万盏室内筒灯、射灯，几万盏路灯，金额仅在2 亿元左右。因而各公司把它当作打品牌的工具，给予了很低的报价，对于公司业绩没有显著贡献。110 家参与投标的企业中，同类型产品报价可相差十倍以上，其中以传统照明的企业报价较低，招标结果将于近期分批公布，时间点应该在6 月底前，今年招投标可能不下于5 次。

　　我们认为，首轮招标补贴的象征意义更大，而且此次招标要求较高(要求同时有强制性认证和节能认证等限制条件)，以针对性地对十来家企业进行补贴，后续这种重点补贴和扶持的方式将更加明显，对具有核心竞争力、自主品牌的企业有益。与A 股有关的企业中，勤上、阳光、雷士(瑞丰有与雷士合作的LED 封装产线)等有望得标。

　　政策刺激，LED 景气将进一步提升

　　尽管上游计划产能较大，但经过去年下半年以来的寒潮，不少扩产计划已经迟滞甚至取消，并且从政策层面看，龙头企业将重点受扶持，使行业集中度进一步提升。外围市场上，日本今年全面停止核电，存在大量LED 需求，台湾则计划三年内全部替换成LED 路灯，有助于消化外围产能。

　　今年一季度末开始，LED 行业景气有所回升，背光、照明需求大量涌现，使得订单能见度回到两个月左右，开工率环比较大提升，龙头公司甚至接近满载，我们认为，随着十二五专项规划的出台和财政补贴持续进行，LED 景气将进一步上行。


　　电子元器件：行业景气回升 关注成长股

　　电子行业一周表现。大盘沪深300指数本周涨幅3.42%，电子元器件(申万一级)指数涨幅2.39%，跑输大盘1.03个百分点。截止至2012年5月4日全部A股的TTM剔除负值后的估值为13.65倍，电子行业的TTM剔除负值后的估值为35.46倍，经过本周的上涨，电子行业的估值相比上周上涨1.01。在上一周的区间行情中，行业板块都处于上涨状态，大部分行业区间涨幅在3.5-1.7%左右，用算术平均方法计算一周成分区间涨跌幅，其中SW采掘板块区间上涨幅度最大，涨幅为4.88%， SW综合板块跌幅最大，为0.37%， SW电子板块区间涨跌幅在申万23个行业中排名靠前，名列为8，涨幅为2.74%。电子子板块中，大部分子行业上涨。其中SW光学元件子行业的区间涨幅最大，为4.86%。SW显示器件子行业的区间涨幅最小，为1.08%。

　　行业全球表现。上周(5月2日-5月4日)全球主要资本市场，各电子行业指数行情如下图表6所示。其中费城半导体指数SOX收于397.94点，涨跌幅为-4.08%。道琼斯工业平均指数DJI收于13,038.27点，涨跌幅为-1.82%。台湾科技指数TWIT收于6,259.32点，涨跌幅为3.27%。恒生资讯科技行业指数HSITSI收于2,762.37点，涨跌幅为-0.13%。

　　华强北电子市场价格一周指数。本期华强北电子市场综合指数结束连续调整格局，强势回升，收于96.32点，上涨0.85点，涨幅0.89%。

　　中国成全球最大的智能手机市场，来自易观国际的一份研究报告称，2012年第一季度，中国已经超过美国成为全球最大的智能手机市场。中国的智能手机出货量翻番并首次超过美国。

　　半导体照明“十二五规划”预计照明产业规模达到5000亿元。在即将发布的半导体照明“十二五”规划中，到“十二五”末半导体照明产业规模预计将达到5000亿，培育20-30家具有自主知识品牌和知识产权的龙头企业，40-50家创新型的高新技术企业，同时建设20个特色产业化基地。

　　财政部及国税总局5月3日联合发布《关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》称，为进一步推动科技创新和产业结构升级，促进信息技术产业发展，经认定集成电路企业可享企业所得税优惠。该通知自2011年1月1日起执行。

　　投资建议：3月份北美半导体BB值为1.13，该指标自去年9月跌至谷底0.71之后，目前已连续第6个月回升，行业回暖的趋势得到进一步确认。从细分行业来看，触摸屏、芯片代工表现稳健，还可以关注受益于政策推动会快速发展的LED产业。建议继续关注产业链上快速成长的个股，如智能终端产业链的歌尔声学，长信科技、长盈精密、安洁科技，以及LED板块的鸿利光电、阳光照明.(德邦证券)

　　电子元器件：回暖迹象明显

　　全球半导体行业回暖迹象显现。3 月份，北美半导体设备BB 值延续了去年9 月份以来的升势，达到1.13 点，连续两个月达到1 以上，订单量环比持续上升，同比跌幅收窄；日本半导体设备BB 值3 月份回落至0.78，主要是出货量环比大幅攀升所致，订单量仍保持相对高位；全球半导体销售额去年11 月份以来持续下调，但3 月份环比上升2%，出现了止跌回升的态势，全球半导体行业回暖迹象显现。

　　台湾电子工业整体表现平淡。3 月份台湾电子工业合计营收同比下降2%，略有回落，显示台湾电子工业回暖趋势有待进一步稳固；各主要电子行业中，PC 和触控面板月度营收同比增速较快，均超过了15%。

　　全球TFT 液晶面板市场回暖趋势确立。价格方面，中大尺寸面板打破了自去年10 月份以来一直保持的水平，4 月份普遍上扬1-2 美元；出货量方面，3 月液晶显示器面板出货量负增长8%，相对于去年末跌幅有所收窄，液晶电视面板增长7%，扭转了去年下半年以来的颓势，实现了正增长，笔记本面板出货量增长8%，增速有所放缓，但不改TFT 液晶面板市场整体回暖的趋势。

　　台湾LED 行业合计营收跌幅收窄，未来走势相对乐观。

　　3 月份LED 行业合计营收同比下降17%，跌幅收窄。其中LED 芯片合计营收负增长15%，LED 封装合计营收负增长18%。今年LCD 面板需求逐步回暖，3 月份液晶电视面板扭转颓势，出货量同比实现7%的正增长，笔记本面板出货量保持增长态势，从3 月份LED 行业合计营收跌幅收窄的情况看，LCD 行业的这股暖流已经开始传导到上游LED 行业。

　　三星1 季报显示，其LED 电视出货量大幅提升，占液晶电视销量的比重从去年4 季度的60%，提升到65%，其力推低阶直下式LED 背光电视的策略初见成效。随着其他厂商的跟进，LED 背光电视的渗透率将持续上升，进一步刺激对上游LED 背光器件的需求。



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