央行降息对LED行业影响几何

为行业带来实质性利好

央行２６日下午宣布，从１１月２７日起，下调１年期存贷款利率１０８个基点；同时，下调大型银行存款准备金率１个百分点，下调中小型银行存款准备金率２个百分点。这是央行年内第四次降息，降幅远超此前市场预期的５４个基点，政策力度之强历史罕见。J降息对制造业构成实质性利好，特别是对于面临出口下滑和内需放缓的LED行业来说，此举无疑在未来市场或出现新的产业发展机会。在资本市场上，连续降息和存款准备金率必定释放出巨大流动性，流动性已经彻底告别紧缩局面，迎来上行拐点。在降低无风险收益率的同时，也将抬高股权风险溢价，增强LED上市企业股票市场相对于其他投资品市场的吸引力。包括LED企业在内的大多数制造业将是本次利润格局调整的受益方，降低贷款利率将减轻其借贷成本，减少财务费用对利润的冲蚀，能够提振企业盈利水平，对于负债率高的制造业来说，将会解决企业很大的困难。这就决定了，利润对借贷成本敏感性越显著的行业越能够享受本次降息周期带来的好处。

海通证券股份有限公司研究所所长助理、宏观经济首席分析师陈露称，在当前全球经济放缓的大环境下，无论是大型企业还是中小型企业，都希望能够降低成本，特别是资金密集型制造企业，而降息最直接的效应就是降低企业资金成本。

行业可能仍面临增长放缓压力

在国家进一步扩大内需，万亿投资政策的带动下，大量的基础建设的带动下，对于工程型LED企业是机遇也是挑战，而本轮降息周期刚刚开始，经过四次降息之后，目前基准存款利率累计下降１.６２个百分点，基准贷款利率累计下降１.８９个百分点。国家统计局１１月２６日公布数据显示，中国１０月主要经济景气指数均呈下降趋势。分析人士指出，这显示目前经济显著降温。由于对未来经济形势预期仍不乐观，国内消费和工业生产增速可能将继续下滑，分析人士称，无论从时间看，还是从幅度看，本轮降息周期皆尚未过半，对经济增长的刺激还有待观察。对整个LED行业来说可能仍面临增长放缓压力。

加快自主创新促发展

在国际金融危机影响下，我国部分LED企业的生产经营遇到了困难，在经济形势好的时候，有的企业可能缺乏自主创新的远见和动力，而到了“非常之时”，自主创新的巨大示范效应立马显现，平时不重视自主创新的企业也会被“逼”上自主创新之路，否则路会越走越窄。

今年11月初，国务院常务会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的10项措施，明确强调要加快自主创新和结构调整，支持高技术产业化建设和产业技术进步。最近，******总理在浙江、上海考察工作时多次强调，企业在困难面前要苦练内功，做到人无我有、人有我优;要着力转变发展方式，加快自主创新，形成具有自主知识产权的产品和品牌。

同时继续深化产学研合作，加强与科研单位的技术合作强化科技支撑，顺利实现转型升级。自主创新的主体是企业，最终受益者也是企业。加大科研开发投入，关键是要在不可替代性上下功夫。

寻求高效益低成本的扩张方式

金融危机下处于LED应用端的中小制造企业面临的困境不是光靠单一的工具或措施就能挽救的。他还需要企业本身对摆脱困境的计划和决心，需要政府部门的政策支持。而低廉高效、针对目标消费群的营销推广是比较明智的选择。依托网络，重视开展电子商务，降低企业产品的推广费用，寻求高效益低成本的扩张方式，在经济低迷期走出一条新路。

来源：中国半导体照明网