第四波陆资来台 强强互补是最好出路

LED驱动IC厂聚积(3527)8月营收出炉，月增9.64%来到2.21亿元（新台币，下同），仅次于今年6月，创下单月营收历史次高纪录。而展望第3季，聚积总经理陈企凯指出，由于总体经济环境变量多，目前看不到特别强劲的成长动能，估计难以像往年营收有15-20%的季增幅度，与第2季持平机会大。法人则观察，聚积虽有因伦敦奥运等大型赛事和LED价格走滑等因素激励，带动今年LED户外看板需求向上，不过由于第2季基期已垫高，因此第3季难有明显成长，但仍有机会再战新高，而下半年的营收高点，估计可能落在9、10月。

聚积第2季受益于在显示屏市占率持续扩大，且有伦敦奥运带动，季增31.48%、来到6.66亿元，创单季营收历史新高；毛利率35.97%、营益率15.82%，而税后净利亦在业外收入增加挹注下，大增52.93%为1.07亿元，创单季次高纪录，第2季EPS则为2.14元。不过展望第3季，陈企凯坦言，中国大陆客户在第2季下旬，销往欧美市场就遭遇阻碍，相对来说，今年下半年仍以中国大陆显示屏的内需市场表现较强，欧美市场估仍将持续低迷。

聚积目前产品组合仍以应用于显示屏的LED驱动IC为主，占整体营收比重超过9成。

而展望聚积后市表现，法人则分析，聚积于LED显示屏驱动IC市占率已高(全球市占率约7成)，要有爆发性成长，需看LED照明相关应用。而聚积的LED照明电源模组原预计今年第3季即可量产出货，惟客户验证期较长，因此目前还在Design-in阶段，预估明年起对营收才会有较显著的贡献。

不过陈企凯也强调，LED照明电源模组的单价为单一IC的10倍以上，平均ASP在5-6美元左右，因此一旦放量，对公司的营运将成重要支柱。不过目前中国大陆的LED照明电源模组已经是一片红海，也因此聚积对LED照明电源模组的进展“不会躁进”，今年在LED显示屏驱动IC扩市占，仍会是聚积主要的营运支撑。